Bloomberg forex aparelhamento

Seis bancos multaram US $ 5,6 bilhões sobre a manipulação dos mercados de câmbio.

Gina Chon em Washington e Caroline Binham e Laura Noonan em Londres.

Seis bancos globais pagarão mais de US $ 5,6 bilhões para acertar as alegações de que fraudaram os mercados de câmbio, em um escândalo que, segundo o FBI, envolveu a criminalidade "em grande escala".

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Quatro bancos também concordaram em se declarar culpados de conspirar para fixar preços e ofertas de sonda no mercado forex de US $ 5,3 trilhões por dia, no que eles esperam traçar uma linha sob um dos maiores casos de má conduta bancária desde a crise financeira global.

Anunciando o acordo, o Departamento de Justiça dos EUA disse que entre dezembro de 2007 e janeiro de 2013, traders do Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays e Royal Bank of Scotland que se descreveram como “The Cartel” usaram uma sala de chat exclusiva e linguagem codificada para manipular o benchmark exchange. taxas, "em um esforço para aumentar seus lucros".

Um trader do Barclays escreveu em um bate-papo em 5 de novembro de 2010: “Se você não está trapaceando, não está tentando”, de acordo com o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (DFS), que fazia parte do acordo.

Loretta Lynch, procuradora-geral dos EUA, disse que as penalidades que os bancos pagarão foram "adequadas" e "proporcionais ao dano generalizado que foi feito". As multas devem "impedir os concorrentes de buscar lucros sem levar em conta a justiça à lei ou ao bem-estar público".

"Este é um grande golpe para esses bancos, tanto financeiramente quanto por sua reputação", disse Mark Taylor, reitor da Warwick Business School, que participa do Academic Advisory Group da Bank of England Fair and Effective Markets Review.

"Serão feitas perguntas sobre por que nenhum CEO ou executivo sênior renunciou a nenhum desses bancos, já que o tamanho dessa multa e as investigações até agora revelaram que a manipulação do forex era parte da cultura desses bancos", disse ele.

A revelação de que os comerciantes conspiraram para mexer nas taxas de câmbio foi particularmente embaraçosa para os bancos porque ocorreu depois que eles pagaram bilhões de dólares para acertar as alegações de que seus traders haviam tentado fraudar as taxas de empréstimos interbancários. Levantou questões sobre se a indústria aprendeu alguma lição com o escândalo anterior.

Três bancos também foram multados em um total adicional de US $ 400 milhões por manipular os benchmarks Libor e Isdafix, elevando o total do dia para US $ 6 bilhões.

Os bancos globais já pagaram mais de US $ 10 bilhões em relação ao escândalo cambial, superando os US $ 9 bilhões pagos por um grupo maior de instituições para acertar as alegações de fraude da Libor.

As multas de quarta-feira levam o total que os bancos pagaram em multas e liquidações desde 2008 a mais de US $ 160 bilhões.

Multas bancárias: reação errada.

O alívio que viu as ações subirem com multas de US $ 5,6 bilhões não é apropriado, e os investidores devem ficar furiosos.

Os bancos que se estabeleceram no Forex - o Barclays, o Citigroup, o JPMorgan Chase, o RBS, o Bank of America e o UBS - esperam que o acordo lhes permita finalmente traçar uma linha de ambos os negócios.

O UBS escapou de acusações criminais no forex porque foi o primeiro a cooperar com os investigadores. Mas o Departamento de Justiça descobriu que havia violado os termos de seu acordo Libor, de modo que o banco se declararia culpado de manipular a Libor e pagar uma multa adicional sobre essa questão.

O DoJ disse que o UBS se envolveu em práticas de negociação e vendas enganosas, incluindo “mark-ups não revelados” em certas transações de câmbio. Ele disse que em algumas ocasiões, “os operadores do UBS e a equipe de vendas usavam sinais de mão para esconder esses mark-ups dos clientes”.

Separados dos mais de US $ 2,5 bilhões do total de multas forex sendo pagas ao DoJ, seis bancos também serão multados em mais de US $ 1,8 bilhão pela Reserva Federal dos EUA.

"A criminalidade ocorreu em grande escala", disse Andrew McCabe, diretor assistente do FBI. "As atividades prejudicaram as taxas de câmbio transparentes baseadas no mercado, que servem como referência crítica para a economia".

O Barclays pagará a maior multa, com mais de US $ 2,3 bilhões. Isso reflete, em parte, o fato de o banco estar se conformando com a maioria das agências - incluindo a DFS, a Commodity Futures Trading Commission dos EUA e a Financial Conduct Authority do Reino Unido. A multa da FCA, de £ 284 milhões, é a maior da história do regulador.

Depois da manipulação da Libor, o aparelhamento dos mercados de moeda estrangeira foi o próximo grande escândalo a atingir os maiores bancos do mundo.

A CFTC também impôs uma multa separada de US $ 115 milhões no Barclays por tentar manipular as taxas de swap do dólar norte-americano Isdafix, marcando a primeira vez que tomou medidas relacionadas a esse benchmark.

No ano passado, o credor do Reino Unido retirou uma liquidação de forex multibanco de US $ 4,3 bilhões porque o DFS não fazia parte do acordo. Ambas as partes concordaram em fazer parte da resolução de quarta-feira, desde que a DFS pudesse excluir uma investigação da plataforma de negociação eletrônica forex do Barclays, que será concluída em uma data posterior.

O Barclays também terá de demitir oito funcionários, incluindo quatro que deixaram o banco no mês passado, como parte de seu acordo com a DFS, que tornou a responsabilidade individual um fator-chave em seus acordos bancários. Ao contrário do DoJ, o DFS não precisa provar um caso criminal contra indivíduos.

Dos bancos que estão se instalando na quarta-feira, o DFS só tem jurisdição sobre o Barclays.

Além de sua liquidação forex, o Barclays também pagará US $ 60 milhões para resolver as violações do seu acordo de 2012 não-promotor da Libor - sob o qual o banco concordou em não cometer nenhum delito adicional por um determinado período de tempo.

O UBS teve seu acordo de não-processa - mento (NPA) descartado inteiramente, marcando a primeira vez que o DoJ deu esse passo. Ele agora se declarará culpado de uma acusação de fraude eletrônica por fraudar a Libor e pagar uma multa adicional de US $ 203 milhões. O UBS também pagará US $ 342 milhões ao Federal Reserve (Fed, o banco central americano) por causa do forex.

Axel Weber, presidente e Sergio Ermotti, executivo-chefe, disseram: "A condução de um pequeno número de funcionários foi inaceitável e tomamos medidas disciplinares adequadas".

O acordo de processo diferido do RBS para a Libor expirou este ano, portanto a sua resolução nesse caso não é afetada. Na sonda forex, a RBS tem que pagar cerca de US $ 395 milhões para o DoJ e US $ 274 milhões para o Federal Reserve.

"A má conduta séria que está no coração dos anúncios de hoje não tem lugar no banco que estou construindo", disse Ross McEwan, diretor-executivo do RBS. "Declarar-se culpado por esse delito é outro lembrete gritante do quanto este banco perdeu o seu caminho e como é importante para nós recuperar a confiança".

O JPMorgan Chase pagará US $ 550 milhões ao DoJ e US $ 342 milhões ao Federal Reserve, enquanto o Citigroup foi multado em US $ 925 milhões e US $ 342 milhões, respectivamente, pelas mesmas agências. Este mês, o Citigroup informou que o Departamento de Justiça havia desistido de investigar o banco em busca de fraude potencial com o Libor, enquanto uma investigação similar contra o JPMorgan continua. O Bank of America não foi sancionado pelo DoJ, mas pagará US $ 205 milhões ao Federal Reserve.

O DoJ, o DFS e outras agências continuam a investigar outros bancos, incluindo o HSBC e o Deutsche Bank, por supostos aparelhamento cambial e os acordos nesses casos podem ocorrer ainda este ano.

Lynch não quis comentar se o DoJ cobraria indivíduos, dizendo apenas: "A investigação está em andamento".

As ações subiram entre os bancos europeus multados, com UBS de 3,4%, Barclays com alta de 2,5% e RBS com alta de 1,6% nas negociações da tarde em Londres. Os bancos dos EUA afetados caíram marginalmente, com o Citi caindo 0,42%, o JPMorgan recuando 0,36% e o Bank of America caindo 0,24%.

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Aqui está tudo o que você precisa saber sobre a crescente investigação para aparelhar o mercado global de moedas.

A REUTERS / Lucas Jackson News anunciou recentemente que o Barclays suspendeu seis traders em uma investigação interna para verificar se seus funcionários estavam fraudando o mercado de câmbio.

Há também o RBS, que enviou e-mails aos clientes na quarta-feira para dizer basicamente, Yikes, que vamos dar uma olhada no que nossos traders estão fazendo nos minutos antes das taxas serem definidas.

Reguladores nos EUA, na Ásia e no Reino Unido abriram todas as investigações, com vários bancos envolvidos. Mesmo o JP Morgan, já muito na caixa de penalidade, disse que vários reguladores estão se intrometendo em suas práticas de troca de moeda. Aqui vamos nós novamente!

Esta saga específica de aparelhamento não deve ser confundida com outro escândalo bem conhecido & mdash; o chamado Liborgate & mdash; onde os comerciantes manipulavam o benchmark de taxa de juros de curto prazo.

Mas parece que isso (bastante semelhante) pode ser o próximo grande comerciantes fazendo coisas muito ruins para abalar o mundo financeiro.

Estamos aqui para responder suas perguntas.

Vamos começar com o básico. O mercado cambial & mdash; "forex" & mdash; é o maior mercado do mundo, embora não seja tão divulgado quanto seus acionistas e acionistas. Os comerciantes compram e vendem dinheiro no mercado cambial.

"O mercado de câmbio é como o Velho Oeste", disse um especialista em forex à Bloomberg. "É comprador beware."

Isso é em parte porque o mercado é pouco regulado e uma tonelada de troca de moeda acontece no reino obscuro fora das bolsas.

Essa história de manipulação de moeda vem ocorrendo há algum tempo, com a Bloomberg reportando em junho que os traders de alguns dos maiores bancos do mundo vinham brincando com as taxas, empurrando as negociações antes da janela de 60 segundos, quando os benchmarks FX estavam definidos.

Qual é a taxa que eles estão mexendo?

Essa seria a taxa WM / Reuters. Aqui está uma boa descrição:

Para as grandes moedas freqüentemente negociadas & mdash; como USDEUR (dólar / euro) - a taxa é publicada a cada meia hora. Para os pequenos, a cada hora. Sem ficar muito detalhado, a taxa é calculada tomando a mediana do total de negociações durante um período de 60 segundos a cada meia hora.

"Se não houver transações suficientes entre um par de moedas durante o período de referência, a taxa é baseada na mediana das ordens dos negociantes, que são ofertas para vender ou ofertas para comprar", informa a Bloomberg. "As taxas para as outras moedas, menos amplamente negociadas, são calculadas usando cotações durante uma janela de dois minutos."

Na verdade não. Por que essa taxa é importante?

Como a Libor, a taxa WM / Reuters é peculiar àqueles que estão fora do mundo financeiro. Na verdade, muitas pessoas no mundo financeiro provavelmente não prestam muita atenção a isso (a menos que estejam preocupadas com o comércio de moedas).

Mas a taxa é importante para a sociedade em geral porque, como a Morningstar estima, US $ 3,6 trilhões em coisas como fundos de pensão e contas de poupança podem flutuar em valor quando a taxa se movimenta.

Agora estou ouvindo. Então, como os comerciantes mexer com a taxa?

Os comerciantes desses grandes bancos são criadores de mercado. Eles estão comprando e vendendo para clientes e para o próprio banco.

Naquele relatório de junho, a Bloomberg conversou com alguns operadores que descreveram como seus contemporâneos conseguiram explorar a taxa WM / Reuters.

A essência: Sabendo que seus comerciantes tentarão negociar com eles, os clientes esperam até pouco antes das 16h. para colocar suas ordens. Assim, os operadores obtêm as ordens minutos (plural) antes das 14:00. e, em seguida, no minuto (singular) antes da janela de 60 segundos, os traders ajustam sua própria posição porque a grande ordem que acabaram de receber de algum fundo de índice moverá o mercado.

Chama-se "bater de perto", o que, claro, é. Aqui está o minucioso se você estiver interessado, da Bloomberg:

Um trader com mais de uma década de experiência disse que se recebesse um pedido às 15h30. para vender 1 bilhão de euros (US $ 1,3 bilhão) em troca de francos suíços às 16:00. fixar, ele teria dois objetivos: vender seus próprios euros ao preço mais alto e também mover a taxa para baixo, de modo que às 4 da tarde. ele poderia comprar a moeda de seu cliente por um preço menor.

Ele se beneficiaria da diferença entre a taxa de referência e o preço mais alto pelo qual ele vendia seus próprios euros, disse ele. Um movimento no benchmark de 2 pontos-base, ou 0,02%, valeria 200 mil francos (US $ 216 mil), disse ele.

"Se eles não o fizeram, [os comerciantes] disseram, eles arriscaram perder dinheiro para seus bancos", segundo a Bloomberg.

Esses comerciantes são apenas espertos? ou eles são idiotas? Ou eles são espertos inteligentes? Ou eles são espertos inteligentes.

Depende do que sua teoria básica de negociação / regulação financeira é.

Se, como escreve o colunista da Bloomberg Matt Levine, você acredita que o preceito fundamental da regulação é que: A) Os reguladores tentam escrever as regras B) Os bancos se sentam e tentam descobrir como circunavegar essas regras e C) Os bancos são muito melhores nisso Por uma variedade de razões, então você pode chamar todo esse forex gambit uma "estratégia de risco" em vez de "manipulação".

Assim como isso não é dinheiro livre, é apenas uma tática para mitigar o risco do profissional. Pode sair pela culatra! Um dos operadores de denúncias disse à Bloomberg que a estratégia não necessariamente funciona com moedas A) altamente negociadas, onde o mercado é tão grande ou B) Se alguém entra e mexe com sua aposta durante a janela de 60 segundos.

Não é como Libor embora?

A taxa Libor é calculada por estimativas bancárias, de modo que o escândalo era fraudulento.

Trader Franco suíço: você pode colocar 6m swiss libor em baixos pls?

Encaminhador Primário: NO.

Trader do franco suíço: deveria ter empurrado a porta com mais força.

Submissor Primário: O que vale a pena.

Trader do franco suíço: Eu tenho alguns rolos de sushi de ontem?

Submitter primário: ok baixo 6m, apenas para você.

A taxa de mercado forex é baseada em cotações reais, não em estimativas bancárias (ou na promessa de sushi).

No entanto, duas das fontes traders disseram à Bloomberg que as concessionárias estavam em conluio para mudar as taxas, então talvez acabemos vendo uma trilha de papel como a acima.

E, ei, os comerciantes estão (talvez!) Mexendo com uma taxa que tem reverberações para nossas pensões. E tem isso:

No espaço de 20 minutos, na última sexta-feira de junho, o valor do dólar subiu 0,57% frente ao seu homólogo canadense, o maior movimento em um mês. Dentro de uma hora, dois terços desse ganho haviam desaparecido. O mesmo padrão & mdash;

O mercado enlouquece e depois corrige no último dia do mês. quando os clientes estão colocando grandes encomendas. Interessante.

É difícil dizer exatamente. O Barclays suspendeu os seis traders (incluindo o seu operador principal em Londres). Um punhado de bancos provavelmente irá pagar multas, demitir comerciantes e / ou dar tapas nos pulsos. Há sempre uma pequena chance de processos criminais, mas é cedo demais para dizer para o que os reguladores vão jogar.

Mas eles vão mudar as regras para a taxa WM / Reuters, certo?

Certo! E então todos em Wall Street se sentarão e descobrirão a melhor forma de ganhar dinheiro em seguida.

'Cartel' Trio se declara culpado de fraudar o mercado Forex.

Três ex-comerciantes britânicos de moedas apareceram voluntariamente em um tribunal dos EUA para negar que conspiraram para fraudar o mercado de câmbio.

Ex-JPMorgan Chase & amp; O negociador Richard Usher, ex-Barclays Plc, Chris Ashton, e o ex-operador do Citigroup, Rohan Ramchandani, se declararam inocentes durante uma breve audiência na segunda-feira. Eles foram liberados em bônus de $ 650.000 para Usher, $ 1 milhão para Ramchandani e $ 200.000 para Ashton. Seu julgamento foi marcado para 4 de junho de 2018, no tribunal federal de Manhattan.

Richard Usher, à direita, deixa o tribunal federal em 17 de julho.

"Rohan Ramchandani renunciou à extradição e concordou em vir voluntariamente aos Estados Unidos para contestar a acusação e limpar seu nome", afirmou. seus advogados da WilmerHale disseram em um comunicado.

As acusações são o ponto culminante de uma investigação global iniciada em 2013 sobre a manipulação do mercado de câmbio que viu sete bancos pagarem cerca de US $ 10 bilhões em multas às autoridades. Os homens se tornaram o foco das sondas em uma sala de bate-papo eletrônica, conhecida como "Cartel", & # x201D; onde eles compartilhavam informações. Se condenados, eles enfrentam até 10 anos de prisão, segundo os promotores.

A aparição segue meses de negociações com os promotores sobre os termos de sua rendição, incluindo a permissão para os homens retornarem ao Reino Unido enquanto aguardam julgamento.

Posições Sênior.

Os três todos detinham papéis comerciais seniores em seus bancos. Usher era o principal negociante do JPMorgan em Londres; Ramchandani foi o ex-diretor do Citigroup Inc. do G-10; e Ashton foi o chefe do mercado global de voz no Barclays.

Rohan Ramchandani, no centro, deixa o tribunal federal em 17 de julho.

O trio apontou com frequência para uma decisão do Reino Unido de Serious Fraud Office em 2016 de encerrar sua investigação sobre o assunto sem apresentar acusações como prova de que eles não fizeram nada errado. Promotores americanos anunciaram as acusações dias antes da posse do presidente Donald Trump, após a qual as prioridades e o pessoal costumam mudar.

"Richard é um banqueiro altamente respeitado que trabalhou no mercado de câmbio de Londres por muitos anos," Os advogados de Usher na White & amp; Case disse em um comunicado. "As autoridades dos EUA acusaram-no em Nova York de ações que ele realizou inteiramente em Londres, e que as autoridades do Reino Unido concluíram, após uma investigação completa, que eram legais".

Os advogados da Ashton não responderam imediatamente a um e-mail pedindo comentários.

O aparelhamento do rand - como eles fizeram isso.

Verificou-se que alguns dos comerciantes identificados na queixa de falsificação de moeda da Comissão de Concorrência não são novidade para isso.

A acusação da Comissão de Competição de 16 bancos por esquemas forex, em detalhes excruciantes, como os operadores desses bancos, incluindo Absa, Investec e Standard Bank, se engajaram em atividades destinadas a fraudar um mercado com um volume de negócios diário de US $ 49 bilhões. final de abril de 2016, de acordo com o Bank for International Settlements.

A Business Day analisou mais de perto a questão e juntou como o aparelhamento foi feito. Também emergiu que vários comerciantes identificados na queixa da comissão não eram novos no aparelhamento cambial. Aqui estão os detalhes:

Em janeiro, a Reserva Federal dos EUA proibiu permanentemente Jason Katz, que trabalhou para o BNP Paribas, o Standard New York, e o Barclays durante o período de investigação da comissão, de participar do mercado cambial devido a seu papel na manipulação de preços de câmbio.

Isto se seguiu a uma penalidade anterior de US $ 342 milhões contra o Barclays por deficiências de controle relacionadas à negociação forex. O JP Morgan e o Citigroup, que estão nomeados na reclamação da Comissão de Concorrência, estavam entre os bancos que concordaram em pagar US $ 2,5 bilhões em penalidades ao departamento de justiça dos Estados Unidos por fraude monetária.

Mais tarde, no mesmo mês, Christopher Cummins, do Citibank, declarou-se culpado de conspirar para fixar os preços no departamento de justiça de longa duração da investigação sobre fraude monetária.

Na África do Sul, não aconteceu muito com os traders desde que a investigação da Comissão começou em 2015, com registros públicos mostrando Clint Fenton & mdash; cujos perfis do LinkedIn são um comerciante principal na Investec & mdash; foi removido do registro de oficiais e comerciantes da JSE em seus mercados de taxas de juros e derivativos cambiais em julho de 2016.

Bloomberg relatou Barclays & rsquo; Duncan Howes foi suspenso em maio de 2015, sem citar motivos. Dois comerciantes de moeda do Absa também foram suspensos.

É assim que suas alegadas ações, conforme detalhado na reclamação da comissão, prejudicam os clientes:

Forex rigging: mais detalhes finalmente.

Quase um ano depois de os bancos exigirem mais evidências, a Comissão da Concorrência detalha as alegações de conluio.

A Comissão da Concorrência reuniu provas mais detalhadas exigidas pelos bancos há quase um ano no caso contra os comerciantes de moeda supostamente colusivos.

Em um depoimento de 61 páginas, a comissão descreve como 36 indivíduos com ligações com 23 instituições financeiras conspiraram para fraudar negociações envolvendo o par de moedas de dólar e rand.

As alegações de conluio variam desde o compartilhamento de informações sobre pedidos de clientes até a fixação de preços, tudo com o objetivo de eliminar a concorrência e coordenar a atividade de negociação para aumentar o lucro da panelinha de negociação.

Esta nova informação deve fortalecer o caso da comissão, que tem sido criticada por ser prematuramente encaminhada ao Tribunal da Concorrência. A condenação das descobertas contra bancos em casos semelhantes no exterior, que a Bloomberg reporta ter resultado em mais de US $ 10 bilhões em sanções desde 2013, pode ter reforçado a situação.

A Comissão da Concorrência anunciou pela primeira vez que estava investigando conluio no mercado de câmbio em abril de 2015. Ele encaminhou o caso, em seguida, contra 18 bancos, para o tribunal em fevereiro de 2017, mas foi recebido com uma série de pedidos de exceção porque os bancos reclamaram que " vaga e embaraçosa "declaração de referência continha muito pouco detalhe de seus delitos.

O tribunal deveria ouvir essas exceções em janeiro, mas isso foi adiado para 30 de julho, após a última declaração da comissão, arquivada em dezembro.

Em sua terceira tentativa, ele depende quase inteiramente de registros de conversas entre traders em plataformas online de mensagens instantâneas, como o Bloomberg Chatroom.

A cooperação do Citibank, que se estabeleceu por meio de uma multa de R69.5m em março, também teria ajudado. Da mesma forma, o Barclays Capital, o Barclays Bank e o Absa pediram clemência, que será concedida no final do processo, desde que não tenham retido qualquer informação.

No entanto, a extensão da evidência varia. Detalhes de suposta conspiração pelo então comerciante do BNP Paribas, Jason Katz, tem 18 páginas, enquanto o envolvimento do Standard Bank é limitado a três linhas, que o banco Bryan Brownrigg "discutiu" o spread de oferta de oferta com Peter Taylor, do Barclays Capital.

Katz admitiu a fixação de preços em operações cambiais perante um tribunal norte-americano em janeiro de 2017, enquanto o BNP Paribas EUA se confessou culpado na sexta-feira de conluio no mercado de câmbio. O banco está cooperando com a investigação criminal do governo dos EUA nesse mercado, informa o Financial Times.

Os traders, enquanto isso, denunciaram a avaliação da comissão de que se poderia razoavelmente esperar que o comportamento colusivo "afetasse o valor do rand sul-africano em geral e vis-à-vis o dólar dos EUA".

Embora o conluio possa ter ampliado temporariamente a volatilidade, a longo prazo, o valor do rand foi impulsionado por fatores muito maiores, como o fato de os mercados emergentes estarem ou não a favor, disse Greg Davies, chefe de riqueza da Cratos Capital.

Mais de US $ 5,1 trilhões são negociados todos os dias no mercado de câmbio, com média diária de negociação estimada em cerca de US $ 50 bilhões.

Petri Redelinghuys, corretora e fundadora da Herenya Capital, disse que os traders têm poucos motivos para afetar o valor do rand no longo prazo, mas podem exagerar os movimentos de curto prazo para ganhar dinheiro.

A comissão, que está buscando multas equivalentes a 10% do volume de negócios dos bancos, juntou-se a cinco entidades relacionadas ao caso com base em que sua omissão inicial foi "inadvertida".